但我们注意到，各类资1uUM产品之所以需要多层嵌OxtV，目的无非是规避监管9gW0而嵌套之所以能够规避o32K管，往往是在利用不同FgiR融监管机构之间的监管UyQs割现象ehgV

具体来看，美国当时的去杠杆策YOEl实际上是三大部门之间杠杆率的o2wz移，2008年之前，美国家庭杠杆率上升趋势明显，非金融企业cieB政府杠杆率在波动中小幅上升，sfe4在2008年后，政府杠杆率大幅上升，家庭杠杆率显著降低，非2Aru融企业杠杆率在2011年之前小幅下降，2012年后小幅上升，可以看出在2008年至2012年美国化解金融风险的时间内，5cUc际上是将家庭和企业杠杆转移至BZVU府PlNJ